Bài giảng Thị trường chứng khoán - Chương 6: Thị trường thứ cấp – sở giao dịch chứng khoán TP HCM - Trần Thị Mộng Tuyết

Nội dung text: Bài giảng Thị trường chứng khoán - Chương 6: Thị trường thứ cấp – sở giao dịch chứng khoán TP HCM - Trần Thị Mộng Tuyết

1. CHƯƠNG 6 THỊ TRƯỜNG THỨ CẤP – SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM GV: TS Trần Thị Mộng Tuyết
2. Nội dung l1/. Sơ lược về SGDCK TP HCM l2/. Thành viên của SGDCK. l3/. Niêm yết chứng khoán. l4/. Hoạt động giao dịch. l5/. Phương thức giao dịch. l6/. Các loại lệnh giao dịch. l7/. Các trường hợp giao dịch đặc biệt.
3. SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN l Là địa điểm mua bán có tổ chức các loại chứng khoán được niêm yết vào một thời điểm nhất định bởi các thành viên của SGDCK trên cơ sở các nguyên tắc và luật lệ nhất định. l Là TTCK nơi tập trung các thành viên của SGDCK, gặp gỡ nhau để mua bán các loại CK đã được niêm yết. l Tóm lại: SGDCK là thị trường giao dịch, không phải là tổ chức mua bán các loại CK
4. lSỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HỒ CHÍ MINH Địa chỉ: 45-47 Bến Chương Dương, Q1, TP.HCM, Việt Nam Số Đt:(84-8) 38217713 Số Fax:(84-8) 38217452 Website: www.hsx.vn E-mail: hotline@hsx.vn Số Hotline: 08.38218662
5. 1. Giới thiệu sơ lược về SGDCK Tp HCM 1.1 Lược sử hình thành. l Việc xây dựng TTCK ở VN đã trở thành nhu cầu bức xúc và cấp thiết nhằm huy động các nguồn vốn trung, dài hạn ở trong và ngoài nước vào đầu tư phát triển kinh tế thông qua chứng khoán nợ và chứng khoán vốn. l Ngày 10/07/1998 Thủ tướng Chính phủ đã ký ban hành Nghị định 48/1998/NĐ-CP về Chứng khoán và Thị trường chứng khoán cùng với Quyết định thành lập Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh. l Ngày 20/07/2000, TTGDCK Tp.HCM đã chính thức khai trương đi vào vận hành, và thực hiện phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 28/07/2000 với 02 loại cổ phiếu niêm yết. l Qua 7 năm với sự tăng trưởng của thị trường và hội nhập với TTCK thế giới, Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp.HCM đã chính thức được Chính phủ ký Quyết định số:599/QĐ-TTg ngày 11/05/2007 chuyển đổi thành Sở giao dịch Chứng khoán Tp.HCM. Ngày 08/08/2007, SGDCK TP.HCM đã chính thức được khai trương.
6. l SGDCK Tp HCM là pháp nhân thuộc sở hữu Nhà nước, được tổ chức theo mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, hoạt động theo Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Điều lệ của Sở Giao dịch chứng khoán và các quy định khác của pháp luật có liên quan. l Tên gọi đầy đủ: Sở Giao Dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh. l Tên giao dịch quốc tế: Hochiminh Stock Exchange. l Tên viết tắt: HOSE.
7. Vấn đề thảo luận lCác hình thức sở hữu của SGDCK ?
8. lSGDCK ñöôïc thaønh laäp theo quy ñònh cuûa phaùp luaät, laø moät toå chöùc coù tö caùch phaùp nhaân, coù theå ñöôïc toå chöùc theo moät trong nhöõng loaïi hình sôû höõu cô baûn sau : l+ Sôû höõu Nhaø nöôùc. l+ Sôû höõu tö nhaân: bao gồm sôû höõu thaønh vieân vaø sôû höõu cuûa caùc coå ñoâng ngoaøi SGDCK (CtyCP)
9. SGDCK CỦA NHÀ NƯỚC lĐược cấp vốn và điều hành bởi nhà nước hay các tổ chức của nhà nước (Bộ TM, Bộ TC ) lThích hợp với các thị trường mới nổi, chưa có được cơ chế và hệ thống tổ chức thị trường chặt chẽ và lòng tin của công chúng vào TTCK còn thấp
10. SGDCK CỦA CÁC THÀNH VIÊN lĐược tài trợ và điều hành bởi những nhà môi giới và buôn bán CK (Thông thường là tổ chức phi lợi nhuận). lKhông thích hợp với các TTCK mới ra đời như VN, nơi mà khả năng tài chính còn yếu và công chúng còn thiếu lòng tin vào việc tự vận hành của các thành viên lSGDCK tổ chức theo cách này hiện đang có Hàn Quốc, NewYork, Tokyo
11. SGDCK DẠNG CTY CỔ PHẨN lHoạt động vì lợi nhuận, chịu sự chi phối của luật công ty hay luật thương mại. lSGDCK phục vụ cho lợi ích công cộng với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận. lSGDCK Đức, London, Hong Kong, Đài Loan là các SGD được tổ chức dạng công ty cổ phần
12. 1.2. Tổ chức SGDCK Tp HCM lHội đồng quản trị lBan Giám đốc lCác phòng chức năng
13. 1.3 Quyền hạn và nghĩa vụ: l a. Quyền hạn l Ban hành các quy chế về niêm yết chứng khoán, giao dịch chứng khoán, công bố thông tin và thành viên giao dịch sau khi được Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận; l Tổ chức và điều hành hoạt động giao dịch chứng khoán tại Sở giao dịch chứng khoán; l Tạm ngừng, đình chỉ hoặc huỷ bỏ giao dịch chứng khoán theo Quy chế giao dịch chứng khoán của Sở giao dịch chứng khoán trong trường hợp cần thiết để bảo vệ nhà đầu tư; l Chấp thuận, huỷ bỏ niêm yết chứng khoán và giám sát việc duy trì điều kiện niêm yết chứng khoán của các tổ chức niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán; l Chấp thuận, huỷ bỏ tư cách thành viên giao dịch; giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán của các thành viên giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán; l Giám sát hoạt động công bố thông tin của các tổ chức niêm yết, thành viên giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán; l Cung cấp thông tin thị trường và các thông tin liên quan đến chứng khoán niêm yết; l Thu phí theo quy định của Bộ Tài chính. l Làm trung gian hoà giải theo yêu cầu của thành viên giao dịch khi phát sinh tranh chấp liên quan đến hoạt động giao dịch chứng khoán;
14. b. Nghĩa vụ l Bảo đảm hoạt động giao dịch chứng khoán trên thị trường được tiến hành công khai, công bằng, trật tự và hiệu quả; l Thực hiện chế độ kế toán, kiểm toán, thống kê, nghĩa vụ tài chính theo quy định của pháp luật; l Thực hiện công bố thông tin về giao dịch chứng khoán, thông tin về tổ chức niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán, thông tin về công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư chứng khoán, công ty đầu tư chứng khoán và thông tin giám sát hoạt động của thị trường chứng khoán; l Cung cấp thông tin và phối hợp với các cơ quan nhà nước có thẩm quyền trong công tác điều tra và phòng, chống các hành vi vi phạm pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán; l Phối hợp thực hiện công tác tuyên truyền, phổ biến kiến thức về chứng khoán và thị trường chứng khoán cho nhà đầu tư; l Bồi thường thiệt hại cho thành viên giao dịch trong trường hợp Sở giao dịch chứng khoán gây thiệt hại cho thành viên giao dịch, trừ trường hợp bất khả kháng.
15. 2. Thành viên của SGDCK lThành viên SGD là các công ty CK được UBCK cấp phép hoạt động và được SGD chấp nhận là thành viên của SGD. lCông ty chứng khoán là thành viên của SGD phải đáp ứng các yêu cầu về thu nạp thành viên của SGD và được hưởng các quyền, cũng như nghĩa vụ do SGD qui định.
16. l2.1 Phân loại thành viên - Các nhà môi giới tại sàn: nhân viên của 1 CtyCK thành viên của SGDCK - Nhà môi giới độc lập: thành viên độc lập của SGDCK, không thuộc 1 Cty môi giới nào mà tự thuê hoặc sở hữu 1 chỗ để hoạt động. - Nhà kinh doanh chứng khoán có đăng ký: thực hiện việc mua bán CK với tài khoản của chính họ và tự gánh chịu rủi ro.
17. l2.2 Tiêu chuẩn thành viên - Yêu cầu về tài chính - Quy định về nhân sự - Điều kiện về cơ sở vật chất kỹ thuật
18. l2.3 Thủ tục kết nạp thành viên - Thảo luận - Nộp đơn xin kết nạp - Thẩm tra - Chấp thuận của Hội đồng quản trị - Thanh toán các khoản phí - Kết nạp.
19. l2.4 Quyền hạn và trách nhiệm của thành viên l2.4.1 Quyền của thành viên ¡Quyền bỏ phiếu quyết định các vấn đề quan trọng của SGDCK ¡Quyền được giao dịch tại SGDCK ¡Quyền được nhận các dịch vụ do SGDCK cung cấp ¡Quyền bầu đại biểu đại diện cho thành viên HĐQT
20. l2.4.2 Trách nhiệm của thành viên ¡Tuân thủ các quy định của SGDCK ¡Thực hiện chế độ báo cáo định kỳ và báo cáo bất thường theo quy định
21. 3. Niêm yết chứng khoán 3.1 Khái niệm: lNiêm yết CK là việc đưa CK có đủ tiêu chuẩn vào đăng ký và giao dịch tại thị trường giao dịch tập trung lTổ chức niêm yết là tổ chức phát hành được niêm yết CK tại thị trường giao dịch tập trung
22. 3.2 Mục tiêu của việc niêm yết CK: - Thiết lập quan hệ hợp đồng giữa SGDCK với tổ chức niêm yết. - Hỗ trợ thị trường hoạt động ổn định, xây dựng lòng tin của công chúng đối với thị trường chứng khoán bằng cách lựa chọn những chứng khoán có chất lượng cao để giao dịch. - Cung cấp cho NĐT thông tin về tổ chức niêm yết - Giúp cho việc xác định giá CK được công bằng trên thị trường đấu giá
23. 3.3 Phân loại niêm yết chứng khoán lNiêm yết lần đầu (Initial listing) lNiêm yết bổ sung (Additional listing) lThay đổi niêm yết (Change listing) lNiêm yết lại (Relisting) lNiêm yết cửa sau (Back door listing) lNiêm yết toàn phần và niêm yết từng phần lv.v
24. l 3.4. Tiêu chuẩn niêm yết l 3.4.1 Tiêu chuẩn định lượng - Thời gian hoạt động từ khi thành lập công ty - Quy mô Cty và cơ cấu sở hữu cổ phần công ty - Lợi suất thu được từ vốn cổ phần trong năm cuối cùng phải hơn một số lần tỷ lệ lãi suất tiền gửi kỳ hạn 1 năm - Tỷ lệ nợ trên vốn CP phải thấp hơn mức quy định - Sự phân bổ cổ đông: số cổ phiếu do cổ đông thiểu số nắm giữ phải đạt một tỷ lệ tối thiểu quy định ( thông thường là 25%)
25. l 3.4.2 Tiêu chuẩn định tính : - Đánh giá về triển vọng công ty - Phương án khả thi về sử dụng vốn của đợt phát hành - Ý kiến kiểm toán về báo cáo tài chính - Cơ cấu tổ chức hoạt động của công ty (HĐQT và BGĐ điều hành) - Mẫu chứng chỉ chứng khoán - Lợi ích mang lại đối với ngành, nghề trong nền kinh tế quốc dân - Tổ chức công bố thông tin.
26. l3.5 Thủ tục niêm yết - Sở giao dịch thẩm định sơ bộ - Nộp bản đăng ký lên UBCK - UBCK cấp phép phát hành - Chào bán ra công chúng - Xin phép niêm yết - SGDCK thẩm tra niêm yết chính thức - Niêm yết chính thức
27. Vấn đề thảo luận lƯu nhược điểm của việc niêm yết chứng khoán ?
28. l 3.6 Ưu nhược điểm của việc niêm yết chứng khoán. l 3.6.1. Ưu điểm 3.6.2. Hạn chế
29. 4. Hoạt động giao dịch 4.1 Quy trình giao dịch: l 1. Mở tài khoản giao dịch l 2. Đặt lệnh giao dịch l 3. Chuyển phiếu lệnh đến phòng GD CTCK l 4. Chuyển lệnh đến người môi giới tại SGDCK l 5. Chuyển lệnh đến bộ phận khớp lệnh l 6. Khớp lệnh và thông báo kết quả giao dịch l 7. Báo cáo kết quả về CTCK l 8. Xác nhận giao dịch và làm thủ tục thanh toán l 9. Thanh toán và hoàn tất giao dịch
30. Phiếu lệnh mua chứng khoán
31. Phiếu lệnh bán chứng khoán
32. Phiếu lệnh huỷ
33. 4.2 Đơn vị giao dịch (trading unit) lKhoái löôïng chöùng khoaùn giao dòch nhoû nhaát, thay ñoåi tuøy theo quy ñònh cuûa moãi Sôû giao dòch. lÑôn vò giao dòch coù theå bao goàm:
34. l+ Loâ lôùn: laø khoái löôïng chöùng khoaùn toái thieåu ñöôïc quy ñònh tuøy theo töøng Sôû giao dòch. Tuyø theo töøng nöôùc coù theå quy ñònh ñôn vò giao dòch loâ lôùn toái thieåu laø 10.000 coå phieáu hoaêïc 1.000.000 coå phieáu. l+ Loâ chaün: laø khoái löôïng chöùng khoaùn toái thieåu ñöôïc chaáp nhaän giao dòch taïi SGDCK, khoái löôïng giao dòch seõ laø boäi soá cuûa loâ chaün. Tuyø theo töøng nöôùc coù theå quy ñònh ñôn vò giao dòch loâ chaün laø 10, 50, 100 hoaëc 1.000 coå phieáu. l+ Loâ leû: laø khoái löôïng chöùng khoaùn khoâng ñuû moät loâ chaün.
35. Đơn vị giao dịch trong phương thức giao dịch khớp lệnh được quy định như sau: lCổ phiếu: 10 CP lTrái phiếu: 10 TP lChứng chỉ quỹ: 10 CCQ
36. Qui taéc chung 1. Giao dòch qua heä thoáng: - Giao dòch loâ chaün: Giao dòch khôùp leänh - Giao dòch loâ lôùn: Giao dòch thoûa thuaän 2. Giao dòch khoâng qua heä thoáng: - Giao dòch loâ leû - Chaøo mua coâng khai - Cho bieáu taëng, thöøa keá . - Söûa loãi sau giao dòch - Ñaáu giaù baùn phaàn voán nhaø nöôùc taïi toå chöùc nieâm yeát - TCNY mua laïi CP öu ñaõi cuûa CBCNV 40
37. 4.3 Đơn vị yết giá (quotation unit): lLà bước giá tối thiểu trong giao dịch chứng khoán, thể hiện mức biến động giá tối thiểu của một loại CK
38. lGiao dịch trái phiếu: Đơn vị yết giá là 100 đ với mọi mức giá. lGiao dịch cổ phiếu: Đơn vị yết giá thay đổi tuỳ theo giá của CP đó trên thị trường:
39. Giá cổ phiếu (đ) Đơn vị yết giá (đ) Nhỏ hơn 50.000 100 50.000 – 99.500 500 Từ 100.000 trở lên 1.000
40. 4.4 Biên độ dao động giá (price change limits) l- Ñoù laø giôùi haïn toái ña (giaù traàn) vaø giôùi haïn toái thieåu (giaù saøn) maø giaù cuûa moät loaïi chöùng khoaùn coù theå taêng hoaëc giaûm trong ngaøy giao dòch. l- NĐT chæ ñöôïc ñaët leänh trong giôùi haïn naøy. l- Nhöõng leänh ñaët ôû möùc giaù ngoaøi giôùi haïn naøy seõ bò loaïi boû vaø khoâng ñöôïc heä thoáng giao dòch chaáp nhaän.
41. Trong phương thức giao dịch khớp lệnh: lĐối với CP và CCQ: +/- 5% lĐối với TP: không áp dụng biên độ dao động giá
42. Một số thuật ngữ: lGiá mở cửa: Giá CK tại lần khớp lệnh đầu tiên trong ngày giao dịch. lGiá đóng cửa: Giá CK tại lần khớp lệnh cuối cùng trong ngày giao dịch.
43. l Giá tham chiếu: l a. Giá tham chiếu của cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đầu tư đang giao dịch là giá đóng cửa của ngày giao dịch gần nhất trước đó; b. Giá đóng cửa của cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư trong ngày giao dịch là giá thực hiện trong lần khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa của ngày giao dịch. Nếu trong lần khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa không có giá khớp lệnh thì giá giao dịch cuối cùng trong ngày của cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư sẽ được coi là giá đóng cửa của cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư đó. c. Trường hợp chứng khoán bị tạm ngừng giao dịch trên 30 ngày khi được giao dịch trở lại thì giá tham chiếu được xác định tương tự quy định tại Khoản b. d. Trường hợp giao dịch chứng khoán không được hưởng cổ tức và các quyền kèm theo, giá tham chiếu tại ngày không hưởng quyền được xác định theo nguyên tắc lấy giá đóng cửa của ngày giao dịch gần nhất điều chỉnh theo giá trị cổ tức được nhận hoặc giá trị các quyền kèm theo. e. Trường hợp tách hoặc gộp cổ phiếu, giá tham chiếu tại ngày giao dịch trở lại được xác định theo nguyên tắc lấy giá đóng cửa của ngày giao dịch trước ngày tách, gộp điều chỉnh theo tỷ lệ tách, gộp cổ phiếu. f. Trong một số trường hợp cần thiết, SGDCK TP.HCM có thể áp dụng phương thức xác định giá tham chiếu khác sau khi có sự chấp thuận của UBCKNN.
44. lGiá trần: mức giá cao nhất mà một loại CK có thể được thực hiện trong phiên giao dịch lGiá sàn: mức giá thấp nhất mà một loại CK có thể được thực hiện trong phiên giao dịch
45. Ví dụ: Tại sàn giao dịch của Cty CK BCAS có nhận được các lệnh mua bán cổ phiếu XYZ như sau: Mua Giá Bán NĐT KL (ngàn đ) KL NĐT A 1 5.000 18.000 20.000 A 2 B 1 2.000 18.900 9.000 B 2 C 1 1.000 19.000 8.000 C 2 D 1 22.000 19.200 3.000 D 2 E 1 1.000 20.450 21.000 E 2 G 1 1.000 20.500 750 G 2 H 1 2.000 20.800 850 H 2 K 1 1.000 21.000 1.000 K 2 L 1 5.000 21.200 1.800 L 2
46. lYêu cầu: Hãy đưa các lệnh hợp lệ vào hệ thống giao dịch. Biết rằng giá tham chiếu là 20000 đ và biên độ dao động giá là 5%.
47. 5. Phương thức giao dịch l Giao dịch khớp lệnh: l - Leänh cuûa caùc nhaø ñaàu tö ñöôïc gheùp vôùi nhau ngay sau khi caùc leänh mua, baùn ñöôïc ñöa vaøo heä thoáng vôùi möùc giaù phuø hôïp theo nguyeân taéc öu tieân veà giaù vaø thôøi gian. l - Giaù caû ñöôïc xaùc ñònh thoâng qua söï caïnh tranh giöõa caùc nhaø ñaàu tö. l - Caùc CtyCK nhaän phí hoa hoàng töø khaùch haøng ñeå thöïc hieän giao dòch. l Giao dịch thỏa thuận: ¡Các thành viên tự thỏa thuận với nhau về các điều kiện giao dịch và được đại diện giao dịch của thành viên nhập thông tin vào hệ thống giao dịch để ghi nhận.
48. lCác hình thức khớp lệnh: ¡Khớp lệnh định kỳ ¡Khớp lệnh liên tục
49. Khớp lệnh định kỳ l Là phương thức giao dịch trong đó giá thực hiện được xác định theo điều kiện cho phép khối lượng giao dịch cao nhất, trên cơ sở tập hợp tất cả các lệnh mua và bán trong một khoảng thời gian nhất định. l Khớp lệnh định kỳ thường được các sở giao dịch sử dụng để xác định giá mở cửa, đóng cửa hoặc giá của chứng khoán được phép giao dịch lại sau một thời gian bị ngưng giao dịch.
50. lTrình tự: l- Caùc leänh mua vaø baùn ñöôïc chuyeån vaøo heä thoáng giao dòch trong moät khoaûng thôøi gian nhaát ñònh. l- Trong thôøi gian naøy, maëc duø caùc leänh ñöôïc ñöa vaøo lieân tuïc nhöng khoâng coù giao dòch ñöôïc thöïc hieän. l- Vaøo ñuùng thôøi ñieåm khôùp leänh, taát caû caùc leänh seõ ñöôïc so khôùp ñeå choïn ra möùc giaù coù khoái löôïng giao dòch lôùn nhaát.
51. Ví dụ: CP TMT được giao dịch với lệnh giới hạn và phương thức khớp lệnh định kỳ NĐT KL Tổng Giá Tổng KL NĐT mua KL (ng.đ) KL bán mua bán A 1.000 1.000 20,8 5.900 1.000 N B 500 1.500 20,7 4.900 700 M C 700 2.200 20,6 4.200 900 L D 1.000 3.200 20,5 3.300 1.100 K E 3.000 6.200 20,4 2.200 700 I G 2.000 8.200 20,3 1.500 1.500 H
52. Xác nhận kết quả giao dịch CP TMT:
53. Khớp lệnh liên tục lGiao dịch được thực hiện liên tục ngay khi có các lệnh đối ứng được nhập vào hệ thống. lTrình tự: ¡Các lệnh mua bán sau khi đăng ký sẽ được so với nhau. ¡Nếu thấy khớp về giá sẽ cho thực hiện ngay
54. Ví dụ: CP MTM được giao dịch với phương thức khớp lệnh liên tục Mua Giá Bán NĐT KL Loại lệnh Thời Thời Loại lệnh KL NĐT gian gian A 200 Trong ngày 9h35 10,0 B 100 Trong ngày 8h30 10,1 C 200 Trong ngày 8h40 10,2 D 400 Trong ngày 8h55 10,3 E 500 Trong ngày 9h05 10,4 G 500 Trong ngày 10h00 10,5 9h15 Trong ngày 400 L 10,5 9h30 Trong ngày 300 K 10,7 8h45 Trong ngày 500 I 10,7 9h55 Trong ngày 400 H
55. Xác nhận giao dịch CP MTM
56. 6. Các loại lệnh giao dịch 6.1 Lệnh cơ bản: lLệnh thị trường (Market Order/ Market Price - MP) lLệnh giới hạn (Limit Order - LO) lLệnh dừng (Stop Order)
57. Lệnh thị trường – Market Price - MP l Là lệnh mua chứng khoán tại mức giá bán thấp nhất và lệnh bán chứng khoán tại mức giá mua cao nhất hiện có trên thị trường. l Nếu khối lượng chưa khớp hết thì mức giá tiếp theo sẽ được lựa chọn. l Nếu khối lượng vẫn còn và không thể khớp được nữa thì lệnh MP chuyển thành lệnh LO mua với mức giá cao hơn một bước giá và bán với mức giá thấp hơn một bước giá. l Áp dụng cho khớp lệnh liên tục.
58. Ví dụ: Sổ lệnh CP AAA như sau: KL mua Giá mua Giá bán KL bán 5.000 MP 98 1.000 99 2.000 l Kết quả khớp lệnh:
59. Lệnh giới hạn - (Limit Order - LO) l Ñaây laø leänh cuûa khaùch haøng ñaët moät möùc giaù giôùi haïn (cao nhaát coù theå mua hoaëc thaáp nhaát coù theå baùn) cho nhaø moâi giôùi vaø nhaø moâi giôùi khoâng ñöôïc pheùp mua hoaëc baùn vöôït möùc giaù ñoù. l Moät leänh giôùi haïn mua chæ thöïc hieän ôû möùc giaù aán ñònh hoaëc giaù thaáp hôn vaø moät leänh baùn giôùi haïn chæ thöïc hieän ôû giaù giôùi haïn hoaëc giaù cao hôn. l Lệnh có hiệu lực kể từ khi nhập vào hệ thống cho hết ngày giao dịch hoặc cho đến khi huỷ bỏ.
60. Ví dụ: Sổ lệnh CP BBB với giá tham chiếu 99 như sau: KL mua Giá mua Giá bán KL bán 5.000 100 98 1.000 100 1.000 l Kết quả khớp lệnh:
61. Lệnh dừng (Stop Order) l Là loại lệnh đặc biệt để bảo đảm cho các nhà đầu tư có thể thu lợi nhuận tại một mức độ nhất định và phòng chống rủi ro trong trường hợp giá chứng khoán chuyển động theo chiều hướng ngược lại. Sau khi đặt lệnh, nếu giá thị trường đạt tới hoặc vượt quá mức giá dừng thì khi đó lệnh dừng thực tế sẽ trở thành lệnh thị trường. l Có 2 loại lệnh dừng: * Lệnh dừng để bán luôn đặt giá thấp hơn thị giá. * Lệnh dừng để mua luôn đặt giá cao hơn thị giá. l Phòng ngừa sự thua lỗ quá lớn trong trường hợp mua ngay l Phòng ngừa sự thua lỗ quá lớn trong trường hợp bán trước mua sau.
62. 6.2 Định chuẩn lệnh: (SGK) Quy định các điều kiện kèm theo định chuẩn lệnh l Lệnh dừng giới hạn l Lệnh có giá trị trong ngày l Lệnh có giá trị cho đến khi bị hủy bỏ l Lệnh thực hiện tại mức giá mở cửa (ATO) l Lệnh thực hiện tại mức giá đóng cửa (ATC) l Lệnh thực hiện ngay hoặc hủy bỏ l Lệnh thực hiện toàn bộ hoặc không l Lệnh không quy trách nhiệm
63. Lệnh ATO (At The Opening) lLà lệnh đặt mua/bán chứng khoán tại mức giá mở cửa. lĐược ưu tiên trước lệnh giới hạn. lĐược nhập vào hệ thống trong thời gian khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa. lNếu lệnh chưa thực hiện hết thì tự động huỷ bỏ.
64. Lệnh ATC (At The Closing) lLà lệnh đặt mua/bán chứng khoán tại mức giá đóng cửa. lĐược ưu tiên trước lệnh giới hạn. lĐược nhập vào hệ thống trong đợt khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa. lNếu không thực hiện hết thì tự động huỷ bỏ.
65. Ví dụ: Sổ lệnh CP CCC với giá tham chiếu 100 như sau: KL mua Giá mua Giá bán KL bán 1.500 100(C) ATO 1.000(B) 99 2.000(A) l Kết quả khớp lệnh: l Giá khớp: 100 l Khối lượng khớp: 1.500 l C – B (khớp 1.000) ; C – A (khớp 500) do lệnh ATO ưu tiên khớp trước lệnh LO
66. Ví dụ: Sổ lệnh CP DDD với giá tham chiếu 100 như sau: KL mua Giá mua Giá bán KL bán 1.500 100(C) ATO 2.000(B) 99 2.000(A) l Kết quả khớp lệnh: l Giá khớp: 100 l Khối lượng khớp: 1.500 l C – B (khớp 1.500) ; khối lượng 500 còn lại của B (lệnh ATO) tự động bị hủy
67. 6.3 Thứ tự ưu tiên thực hiện lệnh: - Ưu tiên về giá: ưu tiên cho giá mua cao và giá bán thấp. - Ưu tiên về thời gian: các lệnh cùng mức giá, ưu tiên lệnh đặt trước. Ngoài ra, có thể: - Ưu tiên về khách hàng: lệnh của khách hàng cá nhân được ưu tiên so với lệnh của công ty chứng khoán. - Ưu tiên về khối lượng: ưu tiên lệnh có khối lượng lớn.
68. 6.4. Thời gian giao dịch
69. 7. Một số trường hợp giao dịch đặc biệt l Giao dịch lô lớn l Giao dịch lô lẻ l Giao dịch cổ phiếu mới đưa vào niêm yết l Tách, gộp cổ phiếu l Giao dịch không được hưởng cổ tức và quyền l Giao dịch cổ phiếu quỹ l Giao dịch bảo chứng l Giao dịch thâu tóm