Mối quan hệ giữa chính sách cổ tức tiền mặt và hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ngành thủy sản tại thị trường chứng khoán Việt Nam

Nội dung text: Mối quan hệ giữa chính sách cổ tức tiền mặt và hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ngành thủy sản tại thị trường chứng khoán Việt Nam

1. ẠI HỌC TÀI CHÍNH KẾ TOÁN MỐI QUAN HỆ GIỮA CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TIỀN MẶT VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỦY SẢN TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TH ATIONHIP TN TH CAH IIN POIC AN TH POANC O IHI I IN ITNA TOCK AKT N Th.S Huỳnh Thị Thùy Dương N Trường Đại học Tài chính - Kế toán N TÓM TẮT Bài nghiên cứu kiểm định ảnh hưởng của chính sách cổ tức tiền mặt đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ngành thủy sản ở thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2015 - 2019. Tác giả sử dụng tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt đại diện cho chính sách cổ tức; tỷ suất sinh lời trên tài sản và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu là các biến của hiệu quả hoạt động; với ba biến kiểm soát là quy mô doanh nghiệp, tỷ lệ đòn bẩy tài chính và tốc độ tăng trưởng doanh thu. Kết quả hồi quy tiết lộ rằng tỷ lệ chi trả cổ tức, đòn bẩy và tốc độ tăng trưởng doanh thu có tác động đáng kể đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Dựa vào kết quả nghiên cứu, tác giả đề xuất các doanh nghiệp thủy sản nên xem xét đến chính sách cổ tức khi muốn cải thiện hiệu quả hoạt động. Từ khóa: Chính sách cổ tức tiền mặt, thành quả hoạt động của doanh nghiệp. ABSTRACT The paper investigates the impact of cash dividend policy on the performance of fisheries firms in Vietnam stock market within the period 2015-2019. The author uses the cash dividend payout ratio representing the dividend policy; return on assets and return on equity are performance variables; with three control variables are firm size, financial leverage ratio and sale growth rate. The regression results reveal that dividend payout ratio, leverage, and sale growth rate have a significant impact on firm performance. Based on the study’s results, the author suggests that fisheries firms should consider cash dividend policy when they want to improve their performance. Keywords: Cash dividend policy, firm performance. 1. Giới thiệu C N C C N T N N N N N N 39
2. TẠP CHÍ KHOA HỌC TÀI CHÍNH KẾ TOÁN N N N H N TTCK T TTCK N N T N N 2. Các nghiên cứu thực nghiệm N T N T N C N T OA O OA O T N O T K N N K OA O N A TTCK C N T K P K OA I C TTCK N N T TTCK N N C N K P T N T N K OA O N 40
3. ẠI HỌC TÀI CHÍNH KẾ TOÁN N K T T T P N T A N H TTCK N N H N T N N N 3. Dữ liệu, mô hình và phương pháp nghiên cứu 3.1. Dữ liệu nghiên cứu T N TTCK N C N N 3.2. Mô hình nghiên cứu OA À O N N T OA P I 4 O P I 4 N C Tên biến Ký hiệu Công thức tính T OA T T O T P C T N I T T T T 3.3. Phương pháp nghiên cứu T H T 41
4. TẠP CHÍ KHOA HỌC TÀI CHÍNH KẾ TOÁN 4. Kết quả nghiên cứu 4.1. Thống kê mô tả Bảng 1: Thống kê mô tả các biến Biến Trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất OA O P I T N N T OA O N N T N N C N N 4.2. Phân tích hồi quy T K Bảng 2: Kết quả phân tích hồi quy với biến phục thuộc ROA Biến phụ thuộc: ROA Biến độc lập P I H K P OA T P OA N N OA Bảng 3: Kết quả phân tích hồi quy với biến phụ thuộc ROE Biến phụ thuộc: ROE Biến độc lập P I H 42
5. ẠI HỌC TÀI CHÍNH KẾ TOÁN T OA P O P O K N O T K N K P T N T N OA O N N N N OA O N N N OA O 5. Kết luận N C N N TTCK N N OA O T K N N T N N N N T N K OA O T N N T N N K N N N N N N H N 43
6. TẠP CHÍ KHOA HỌC TÀI CHÍNH KẾ TOÁN TÀI I THA KHO A How does dividend policy affect the performance of the firm on Ghana Stock Exchange. Investment Management and Financial Innovations4 A The relationship between dividend payout and Firm Profitability: a study of listed hotels and restaurant Companies in Sri Lanka. International Journal of Scientìic and Research Publications I N K P T N T Chính sách cổ tức và những tác động đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp bất động sản T T N K T T T P N T A Mối quan hệ giữa chính sách cổ tức đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp Hàng không Việt Nam T C C N O I O Dividend Policy and Corporate Financial Performance: Evidence from selected listed consumer goods firms in Nigeria. N The investment, financing, and valuation of the corporation Optimal investment and financing policy T I I O A Dividend policy and financial performance: a study of selected deposit money banks in Nigeria A A IN A The cost of capital, corporation finance, and the theory of investment. A K N Impact of dividend policy on firm performance: An empirical evidence from Pakistan Stock Exchange A N O T K Dividend payout and performance of quoted manufacturing firms in Ghana A N H T A T An Empirical investigation of the impact of dividend policy on performance of quoted companies in a developing economy N 44